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  • Rain ishere

經濟警號,要急離場?




Hello 近日有人問我為何出影片慢了


有人甚至擔心我不想做YouTube了


哈,你們不要擔心


其實我自己手頭上工作很多


每星期有1,2天要抽出來做自己公司的事


剩下那幾天才可以做YouTube


有時候做YouTuber呢,有點像藝術家...


創作時是要有靈感的


有時候花了一整天坐在電腦前


沒有靈感,也寫不出半隻字的稿出來


有延誤


然後明天又有另一個自己公司的時間表


就變成這樣了,出影片有點慢


不過如果我坐了半天也寫不出稿,好像浪費了一整天


那感覺是差的,坐了一整天,很泄氣 : (





想做YouTube又吐不出半隻字


有時候趕不及做影片,唯有先在Patreon更新


事實是我最近多了在Patreon給更新的


不過呢,我公司的工作應該只是這幾個月忙一點


所以會加油,希望遲些可以加速在YouTube發佈影片的進度啦





好吧,今日影片內容

1)看這重要的前瞻的美國經濟數據


2)我們要擔心嗎?經濟放緩?滯脹?


3)後市如何準備?有什麼可以投資


投資美股不能不看經濟


我時時都叫大家做功課是不單止研究股票


還要多看經濟學,因為2者是有直接關係的


事實上,最近經濟數據經常低於預期


Citi Group Economic Surprise Index,花旗集團經濟驚喜指數


這指數是量度最近三個月公布的經濟數據對比經濟師預期


是樂觀還是悲觀


若指數屬正數,顯示經濟師對經濟數據的預測過分悲觀


實際情況沒有預期般差


相反,若指數為負數,則表示實際經濟數據較市場預測遜色





最新的花旗集團經濟驚喜指數, 是自2020年7月以來首次跌至負值


表示實際經濟數據較市場預測為差


我們看看細緻一點的數據


幾日前剛公佈的就業數字


8月份非農就業人數僅增加235,000人, 而預期為720,000人


大幅差於預期


失業率降至5.2%,符合預期





連同我上次這個影片分享了的ADP就業數據


我當時就說了就業市場不是一面倒的做好


因為ADP比非農就業更具前瞻性


當時的ADP已經是大幅少過預期


果然現在8月的非農就業人數是令人失望


8月的ADP也是持續令人失望


根據ADP的數據,8月份私人就業人數增加了374,000


遠低於市場估計的600,000


但高於7月份的326,000





看看PMI製造業採購經理人指數


2021年8月從最初的61.2小幅下調至61.1


該讀數從7月份的創紀錄的63.4, 首次出現下降趨勢


表明工廠活動增長為4個月以來最慢


另一個數據我想大家留意的是 10-year Treasury Rate 10年期國庫債券收益率


自3月初1.74%高峰值後,持續回落至今1.33%


下降了23.5%





我以前已經在這影片說解釋過,高的10年期國庫債券收益率


代表人們對經濟增張的情緒樂觀,但同一時間其實對股市不利


尤其是科技股,因為科技公司的增長受加息因素令到擴張成本增加


高的債券收益率令到有部份資金由股市抽走,如果你想學一下這方面,可去看看這影片


從以上的經濟數字來看,不容置疑,美國的經濟增長正由高峰期放緩回落


由於數據不佳, 市場上都是聚焦在滯脹的可能性





滯脹是一種混合型經濟環境


一種以高失業率、高通脹和低經濟增長為特徵的經濟環境


這3樣元素加起來,我們便叫它為滯脹


在1970年代的美國經歷過人類史上最嚴重的滯脹


而滯脹這2字,近期就再成為一些市場分析師的關注焦點


隨著變種病毒的的擴散


企業,餐廳以及旅遊酒店都受到極大打擊


這樣打擊了市場的需求增長力





根據Bloomberg的分析, 能源的通脹如天然氣價格正在經歷歷史性的飆升


在冬季臨近之際,大多數主要市場的燃料成本飆升至季節性高位


Bloomberg指出, 高昂的能源價格


可能會抑製家庭的支出, 這些必需品通貨膨脹也正侵蝕人們的工資


令工資購買力降低


這也是滯脹的催化擠


如工人要求企業加薪去應對通脹


但企業面對能源原材料成本過高,其生產的產品便要加價





加劇了通脹的問題


配合整體的美國增長減緩


對成本上升、就業下降和經濟增長緩慢的看法,有很多人稱為滯脹


很多觀眾也問我是否認同滯脹


經過最近2個月的就業數字來說, 以及以上種種的數字PMI,CPI,10-YTreasury Rate等等


從經濟學上, 其實可以說是滯脹


其實沒有一個明顯的數字或分水嶺去界定滯脹的程度


所以根據剛才的數字,我可以確認現在是滯脹


但我不應同這滯脹是比1970年代嚴重





因為自從1970年代首次發現滯脹後


經濟增長緩慢或負增長期間物價水平上漲已成為某種常態


即自1970年代以來,我們都經歷了不少次的滯脹


相信大家都有經歷過人工追不上樓價,出街吃飯很貴和工資不成正比的日子


所以”滯脹”這個不再是什麼新的名目


我們作為投資者,現在反而是要正視滯脹會有多長時間及有多嚴重?


如果以1970年代最嚴重的滯脹時期相比,1970年時滯脹比衰退更壞


當時美國經歷了五個季度的GDP負增長的衰退


但通貨膨脹在1973年翻了一番,並在1974年達到兩位數


到1975年5月,失業率達到9%





當時滯脹令到經濟嚴重衰退


是雪球現像,越滾越差


而我現在還未認為2021年的滯脹會有種規模的破壞力


首先CPI的數字中,雖然CPI7月份的指數上升5.4%


這個數字是包括能源及食品的價格的


但核心CPI不包括能源及食品的話


只上升0.3%,低於經濟學家預期的0.4%


即是,物價是高升,但暫時未見到失控如1970年代


失業率是低於預期但仍然是持續改善


所以至少我要多幾個月的經濟數據及看聯儲如何應對才可作定論


最高的增長速在過去半年反映了





現在聯儲的目標是把經濟水平回復到肺炎前的水平


這個是失業率,它們的目標是在這個範圍內


現時是5.2%,理想地回到肺炎前是3-4%左右


這個是GDP,它們的目標是回復到這個範圍內,即是2-3%左右


這個是PMI,一般來說要50以上,50以下是經濟收縮


現在是59.9,在過去十年來說都是高位


所以我們要明白在某程度上,放緩是因為之前的大半年復甦升幅很高


如2021年初時,現在只是逐步回到肺炎以前的水平


即是放緩是其實正在把數字拉回肺炎前的水平





Goldman Sachs高盛幾日前就因應就業數據不理想,下調美國GDP的預測至5.7%,早前預料是6.2%


他們認為未來的經濟增長要取決於Delta的破壞力


但同時他們也承認疫情後人們已經調整了他們的消費習慣,不過這些需求仍會持續改善


高盛經濟學家將2022年美國GDP增長預測上調至4.6%,高於此前預估的4.3%


在滯脹中,有什麼是可以投資呢?一般來說貴金屬例如金


這個呢,我在Patreon於8月10日


當時金跌到一年低位時有提他們買貨平衡組合的


就算不買得多,買一點點可以平衡自己倉的風險





當然BTC/ETH也有被認為保值作用,我之前做了很多加密貨幣影片


你可點這playlist看看


Reits房地產投資信託基金,也是很好的滯脹下可投資的工具


早幾天剛做了這影片,另外你也可參考早前的詳細REITs介紹影片


另外巨型科技股也受惠


一家有足夠護城河及財政健康的巨型科技股都可以抗滯脹的


因為經濟疲弱時會有QE及低息去支持經濟


這些聯儲的介入操施都是有利增長科技股


這些肥仔型增長股都是有更好表現的





你可點這影片,學學怎樣設定投資組合及怎樣為股票分類


我過往介紹過NVDA,GOOG,AMZN,APPL,TSLA,MSFT等等,你們也可參考以往的影片


如果你進入我的YouTube頻道內


在這放大鏡內


輸入股票代號或其他關鍵字


你便可以重温以往的影片了





好,今天分享到這裡,如果你喜歡影片請點讚分享留言和訂閱


下次再見,BYBBYE ^^



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